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化工:原油价格反弹带动上游化工产品价格上涨

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  本周受原油期货和PX价格上涨影响,国内PTA期现货价格均大幅上涨。截止1月10日,华东地区PTA现货价为6370元/吨,较上周环比上涨4.4%,以中石化12月份8520元/吨的PX结算价计算,目前PTA-PX价差在790元/吨左右,以行业平均720元/吨加工费计算,行业目前单吨盈利70元/吨。PTA1905合约期货价格为6002元/吨,较上周上涨334元/吨。装置方面,本周逸盛大化220万吨/年、蓬威石化90万吨/装置处于检修状态,后期恒力石化220万吨/年、桐昆嘉兴石化220万吨/年和华彬石化140万吨/年装置1月均有检修计划。三房巷600370股吧)二线万吨/年装置重启,福海150万吨/年装置计划重启。下游方面,幸运飞艇投注:四川化工高级技工学校石油化工技,涤纶长丝本周价格微涨50-100元/吨,涤纶长丝POY、FDY、DTY主流价格分别为8150、9100、10150元/吨。本周涤纶长丝开工率75%,较上周下降3pcts。盛虹25万吨/年、绍兴嘉宝新纤40万吨/年、太仓华儒25万吨/年、天龙新材料10万吨/年聚酯装置停车检修。目前PTA和聚酯库存水平均有所下降,涤纶长丝产销量较前期有所提高,但目前正处于下游淡季,同时临近春节,下游需求逐渐转淡,以节前备货需求为主,产业链复苏将在春节之后,我们推荐桐昆股份601233股吧)(601233)、恒逸石化000703股吧)(000703)和荣盛石化002493股吧)(002493)。

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  原油及上游相关产品:本周国际原油价格持续反弹,截止周四,布伦特原油价格反弹至61美元/桶,相应带动下游化工产品价格上涨,粗苯、环己酮、PX、MTBE、苯胺及丁二烯等相关产品价格分别大幅上涨17%、13%、12%、11%和10%,同时液化气、顺丁橡胶、正丁醇、异丁醇等产品价格也均上涨明显。

  国际原油价格预期仍将处于上行通道,因此有望带动化工产业链上游相关产品价格反弹,但目前下游多处于淡季,且存在春节假期等因素影响,因此产品价格较难持续反弹。

  截止1月10日,PX(CFR中国)价格为1041美元/吨,环比上涨12.1%,中石化国内1月PX挂牌价为8100元/吨,12月承兑结算价为8520元/吨。国际方面,亚洲1月PXACP价格递盘最高至870美元/吨CFR亚洲,报盘最低至980美元/吨CFR亚洲,故1月PXACP谈判破裂。上游方面,本周石脑油(CFR韩国)上涨至478美元/吨,PX-石脑油价差环比扩大80美元/吨。供给方面,新加坡埃克森美孚53万吨/装置计划检修60天,国内福海创160万吨/年和福建联合石化77万吨/年装置相继重启。需求端下游PTA装置检修增加,短期内对PX需求将会下降。我们预计短期内国际油价仍会持续上涨态势,对于PX成本端支撑良好,PX价格仍有望在原油市场拉动下继续上涨。